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IPO观察哨|极飞科技连续3年亏损

时间:2021-11-25 10:54:55  来源:  作者:  浏览量:

 IPO观察哨|极飞科技连续3年亏损

 

11月24日,凤凰网财经获悉,广州极飞科技股份有限公司(下称“极飞科技”)科创板IPO获上交所受理,保荐机构为申万宏源证券。

极飞科技是一家农业科技公司,主营业务包括研发、制造并销售农业无人机、农业无人车、农机自驾仪、农业物联网设备等在内的智能农业装备和智慧农业管理系统,并提供相关技术服务。通过构建完整的产品矩阵和数据闭环,为广大农业工作者提供精准、高效、灵活、经济的无人化生产解决方案,以解决农业生产中劳动力不足、管理粗放和环境污染等问题。

极飞科技2018年、2019年、2020年、2021年上半年营收分别为3.22亿元、3.57亿元、5.3亿元、4.69亿元;同期实现归属于母公司所有者的净利润分别为-0.07亿元、-0.4亿元、-0.61亿元、-0.85亿元。

极飞科技拟募集资金为15.09亿元,本次发行实际募集资金扣除发行费用后的净额将全部用于公司主营业务相关的项目。其中,8.55亿元用于数字农业智能制造基地项目;6.04亿元用于广州研发中心建设项目;0.5亿元用于营销及服务体系建设项目 。

截至本招股说明书签署日,彭斌作为公司第一大股东,直接持有公司29.13%股份;彭斌作为厦门极力的普通合伙人兼执行事务合伙人,通过厦门极力控制公司14.01%股份的表决权。

对于此次发行上市,极飞科技表示还存在以下风险:

一、研发失败及研发成果无法产业化的风险

报告期内,公司的研发投入不断增加,研发投入金额分别为 0.48亿元、 0.7亿元、0.97亿元和0.81亿元,占营业收入比例分别为15.18%、 19.49%、18.36%和 17.35%。虽然公司一向重视技术的研发、投入和成果转化,但若未来公司在研发方向上未能正确做出判断,在研发过程中关键技术未能突破、性能指标未达预期或者研发出的产品未能得到市场认可,公司将面临前期的研发投入难以收回、预计效益难以实现的风险,可能对公司的经营情况和市场竞争力造成不利影响。

二、毛利率下降风险

2018 年至2020年,公司综合毛利率分别为32.54%、32.74%、35.60%,呈现稳定上升趋势;2021年1-6月,综合毛利率为 22.11%,下降的主要原因为:公司终端客户对农业装备的价格敏感度相对较高,为了让更多农户分享公司的科技产业化成果,公司致力于通过规模效应降低产品成本,在保证合理毛利的前提下实现科技平民化。公司在2020年底新品发布会制定2021款产品售价时,预计全年销量同比上升,基于规模效应将带来成本下降的预期,公司适当地降低了部分新产品的销售价格。然而,由于芯片短缺情况超出行业预期,公司旺季生产交付能力未能完全匹配实际市场订单需求,部分销售订单由于无法及时供货而流失,未实现预期的规模效应及降本效果。此外,2021年上半年全球大宗商品价格大幅上涨也使得公司电机等重要零部件成本上升。前述综合因素最终导致公司2021年1-6月综合毛利率下降。如果未来出现原材料供应紧张、原材料价格上升、市场竞争加剧等情况,公司可能存在毛利率下滑的风险。

三、未来一定期间可能无法盈利或无法进行利润分配

截至 2021 年 6 月 30 日,公司累计未弥补亏损为 2.24亿元。截至本招股说明书签署日,公司所处行业尚处于快速成长期,公司研发支出较大且销售规模效应尚未完全体现。因此,公司未来一定期间可能无法盈利或无法进行利润分配。预计首次公开发行股票并上市后,公司短期内无法现金分红,将对股东的投资收益造成一定程度不利影响。

四、公司股票可能触及退市条件而被终止上市

从若公司上市后持续亏损,致使累计未弥补亏损进一步扩大,可能导致触发 《科创板上市规则》规定的“经审计扣除非经常性损益前后的净利润(含被追 溯重述)为负且营业收入(含被追溯重述)低于1亿元,或经审计的净资产 (含被追溯重述)为负”退市条件。而根据《科创板上市公司持续监管办法 (试行)》,公司触及终止上市标准的,股票直接终止上市,不再适用暂停上 市、恢复上市、重新上市程序。

 

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