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中国3月金融数据反弹

时间:2019-04-12 19:11:00  来源:  作者:  浏览量:

 中国3月金融数据反弹

 

4月12日,国债期货未能延续昨日反弹势头,在3月份进出口及新增信贷和社融数据公布之前,机构保持观望,市场交投明显偏谨慎。而在央行发布数据之后,银行间现券收益率加速上行。中国3月社融反弹至2.86万亿。资金面平稳宽松,隔夜资金利率下降8个基点左右,与7天利率结束倒挂。

 

十年期债T1906早盘低开后横盘震荡,早间振幅0.14%,午盘收阳十字星,收盘价仍位于5日均线上方。午后,因中国3月出口数据强反弹修复,期债扩大跌幅,日终全线收跌。截至收盘,十年期债主力T1906报96.645,下跌0.21%;五年期债主力TF1906收报98.855,上涨0.05%;两年期债主力TS1906收报99.980,下跌0.02%。

 

银行间现券交投活跃,早盘收益率小幅下跌,在中国3月金融数据发布之后,收益率大幅上行。十年期国债活跃券180027日内成交72笔,收益率上行至3.2975%,上一交易日收报3.2800%;十年期国开活跃券190205早盘成交逾300笔,收益率下行至3.8000%,上一交易日收报3.7600%。

 

央行下午公布的金融数据显示,中国3月新增人民币贷款16900.0亿元,高于预期,较前值回升;当月社融规模增量28600.0亿,高于预期,较前值回升。

 

一级市场方面,财政部发行100亿元、182天贴现国债,中标利率为2.2799%,高于预期2.20%,投标倍数为1.72倍;发行100亿元、91天贴现国债,中标利率为2.1052%,略高于预期2.10%,投标倍数为2.48倍。

 

回顾本周,多数类型债券发行量较上周上涨,国债、地方债、企业债及可转债分别发行1020亿元、550.9亿元、107.9亿元和119.33亿元,仅政金债发行规模小幅缩量。地方债方面,本周共发行550.9亿元,较上周160亿元规模放量,发债省份包括河北(262亿元)、山西(155.9亿元)、内蒙古(89亿元)和甘肃(44亿元)。

 

公开市场上,央行早间公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,4月12日不开展逆回购操作,12日无央行逆回购到期。自3月20日以来,央行已连续17个工作日未开展逆回购操作。

 

资金面呈现平稳宽松的态势,隔夜资金利率回落,与7天期资金利率结束倒挂。隔夜shibor报2.6520%,下降8.3个基点;7天shibor报2.6690%,上升1.2个基点;14天shibor报2.8050%,上升2.6个基点。存款类机构质押式回购利率方面,DR001跌6bp左右至2.6512%,DR007持稳在2.6581%,DR014下行1bp至2.7853%。市场人士认为,下周流动性承压,将成为观察央行流动性调控的关键时点。

 

江海证券屈庆认为,货币政策继续放松的空间有限,债券目前配置价值并不高,机构仓位并不低,那么利率在这个位置可能难有下行的空间,后期伴随着这些利空因素的持续,利率也仍可能趋势上行。

 

中信建投期货认为,当前债市的不利因素较多,大涨的可能性很小,但同时也要注意到,当前流动性较为宽松,R007利率维持在2.5%左右,那就意味着十年期国债收益率超过3.3%时会存在充足的套息空间,此时配置力量的介入将会限制收益率进一步上涨。预计接下来一段时间,十年国债收益率有望在3.1%—3.3%之间波动,在此区间内可以寻求波段性交易机会。

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